2009年第2季度，国内私募股权呈现加速发展态势，新设立的投资基金不断增多，各地政府纷纷出台激励政策，本土创投日益活跃，尤其伴随着IPO的重启，各路资金开始加紧布局具上市潜力的企业，期待分享企业上市后的资本盛宴。简评如下：
一、 政府政策发力，激励PE发展
政策引导及激励方面，目前上海走在国内最前列。
4月份，上海浦东新区促进新区股权投资企业和股权投资管理企业发展的具体细则已正式出炉，该政策专门针对在浦东注册的股权投资企业和股权投资管理企业，除了新设立的股权投资企业最高可享受新区1500万元一次性奖励外，还包含一系列专门针对企业和高管个人的奖励与补贴政策。
6月份，上海市浦东新区公布《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》。根据此办法，浦东新区将成为国内首个允许外资风险投资（VC）和私募股权投资（PE）等境外股权投资资本，以“股权投资管理”身份，进行合法登记注册的地区。作为国内金融中心，浦东新区现已云集70多家境外股权投资机构，这些金融机构的业务发展与现行机制之间的矛盾日益凸显。为此，浦东新区在深入调研的基础上决定进行改革，出台《设立外商投资股权投资管理企业试行办法》，鼓励境外股权投资资本的健康发展。根据试行办法，受股权投资企业委托、以股权投资管理为主要经营业务的境外金融机构，都可在浦东新区以有限责任公司形式注册成为外商投资股权投资管理企业，注册的行业名表述为“股权投资管理”，注册资本不应低于200万美元。
二、 各路资金纷纷设立新的股权投资基金
4月7日上午，建银国际医疗保健股权投资基金等7家基金管理公司从国家发改委获得备案批文。建银医疗基金也是国内首家专注于医疗保健产业的股权投资基金。　建银医疗基金由建设银行全资拥有的海外投资银行建银国际（控股）有限公司发起设立，基金首期规模不超过50亿元人民币，拟投资医疗保健产业的五大方向：制药、医疗器械、医疗机构、医疗服务、康复保健。
4月下旬，张江生物医药产业化促进基金在张江药谷成立，这个以新药在研项目为主要扶持对象的基金由政府出资建立，成为上海市首个生物医药产业基金。
海通证券董事长王开国在5月初召开的股东大会上介绍，海通证券的子公司——海富产业投资基金公司，即将成立名为“海富金汇”的基金，规模达30亿元，海通证券将动用10亿元的自有资金参与投资。作为国内第一家产业投资基金管理公司，海富产业投资基金使海通证券在其他券商仍在等待管理层放行直投时，便已经看到了自己的第一笔PE投资回报。该基金公司管理的中比基金已投资19家企业，其中金风科技等3家企业已上市，目前合计市值超过30亿元。值得注意的是，海通证券的直投子公司——海通开元投资已设立完成，目前持有4家上市公司的股份，有望通过抛售股份实现回笼资金。这意味着，海通证券在直投业务上共有两个平台，不仅能为该公司带来高额投资回报，同时还将获得高成长的管理费收益。
据报道，美国私募股权投资公司黑石集团（Blackstone Group）正在和上海市政府商谈在当地设立全资子公司事宜，并准备推出其首只人民币私募股权基金。海市政府直属下金融服务办公室表示，支持黑石集团能成为第一家在上海设立全资子公司的外资集团。黑石大中国区主席梁锦松在去年11月指出，尽管全球金融危机，但由于中国经济的高速增长和企业良好的回报，黑石不会减缓在中国的投资。
近日，国内首支旅游地产基金正在积极筹备中。这支由国电普华资产管理有限公司（国电普华）发起和募集的私募基金规模为3亿元，将投向由中信地产开发的位于江西井冈山的项目——中信井冈山综合旅游接待服务区。
5月，上市公司海越股份共投资2亿元设立了两家创投公司——浙江天越创业投资有限公司和浙江海越创业投资有限公司，两公司注册资本均为1亿元。
私募股权投资公司——天泉投资首席执行官陈镇洪近日称，公司第一期种子基金超过1亿美元，正加快在较低估值时代寻找机会，主要关注医疗健康、可再生能源和消费行业的早期成长性企业。
同时，还出现了一系列的新产业基金，诸如中国航空产业基金、首家矿业投资基金、首支产权交易基金和首个现代物流产业基金。
三、 本土PE发展点评
中国本土PE存在着融资难、投资更难的问题。面对日趋成熟的国内投资市场和同比正在下降的投资金额，一方面国内社保、银行、保险、民企等四大LP渠道拥有着大量的资金在寻找出路，一方面在国内活跃的GP包括有着华尔街辉煌背景的GP很难融到人民币基金，即使融到资金的GP，其项目投资抉择也是个难题。
PE是服务性行业，不像生产性行业有国际规范的标准可循，它对当地的文化环境有着很强的依赖性。美国PE的优势主要有三个方面，一是利益共享文化，企业高管期权和PE二八分成准则，会极大地调动团队的积极性；二是价值创新理念，企业高层和GP都应具有对企业的增值服务能力，通过商业智慧的注入，能极大地提升企业的整体价值，这种价值创新服务，使股东和LP的投入得到丰厚的回报；三是规范管理体系，包括华尔街长期形成的基金管理体系和投资服务流程及财务模型，以及训练有素的项目分析人才，这些都是基金良性运作的重要条件。要打造具有中国特色的PE，即既要借鉴美国的好东西，又要结合我们中国自身的特质。
　中国LP投资前都喜欢看项目，我就将项目拿出来，不同于过去募集信托资金，我们的创新在于以一个或几个确定的项目做一支私募股权基金。比如这个项目需要两个亿资金，就向对这类项目感兴趣的LP推荐，看中项目后再投，具体操作就是成立一家投资公司，2个亿资本，在银行的监管下投这个项目，叫做项目融资。把这项投资看作一支基金，把国外的共享文化、价值创新和规范管理引进来，按基金方式运作。我把这种项目融资方式取名“游击队模式”，打一枪换个地方。一个项目、两个项目，相同行业项目多了，就可以利用一个行业组织基金，“游击队模式”就变成“根据地模式”如果在几个行业都取得成功，那就可以利用一个产业组织产业型发展基金，“根据地模式”又升华为“解放区模式”。最终，我们会形成一个产业模式，更加专业化发展。