国融网 ginny 编审：2月16日商务部发布的数据显示，1月份我国的实际外商直接投资(FDI)金额为75.41亿美元，同比下降32.67%。这是该数据自2008年10月以来连续第4个月出现同比负增长。

       商务部新闻发言人姚坚认为1月份FDI下降的因素有三方面，包括当前国际金融危机、去年同期基数较高以及春节长假因素的影响。

       接受本报记者采访的专家均认为，1月份FDI同比下降的最主要因素是去年统计基数较高及春节长假的短期因素，但FDI的长期走势将取决于国际信贷市场的复苏。

       中国银行分析师石磊认为，FDI的波谷数值出现在去年金融危机最严重的11月份，之后连续两个月实现环比增长，说明FDI增长已经平稳了，可能在下半年实现反转。

受春节因素影响

       一位分析师认为，春节因素对FDI的影响很大，因为在春节月份政府部门审批外商投资的节奏会放慢很多。

       事实上，2008年2月份的FDI仅为69.28亿美元，远小于当年1月份的112亿美元及3月份的92.86亿美元。而2008年的春节正是2月份。

       如果说今年1月份的FDI的数额受春节因素影响的话，去年1月份FDI的猛增使得今年1月份FDI相对数失真较大。

       社科院世经所国际金融研究中心秘书长张明表示，去年年初受人民币升值预期增强热钱流入的影响，FDI数额出现较大增长。这一趋势持续了半年时间，直到当年8月份FDI数额才下降至70.08亿美元，低于全年的平均水平76.99亿美元。

       因此，张明认为以今年1月份受春节因素影响下降的FDI数额比较去年1月份，导致今年1月份FDI相对数较大幅度的下降。但1月份FDI相对去年1月份32.67%的下滑并不是一个趋势性的信号。

       实际上，今年1月份实际使用外资金额75.41亿美元与2008年全年月度平均使用外资规模76.99亿美元相比基本持平。

       联合证券宏观分析师王小东则认为国外金融危机对FDI的走势有根本上的影响。“现在国际大机构自顾不暇，不可能对外投资。同时国内的经济走势并未明确，这个阶段进行投资扩大产能的可能性也比较小。”

       张明也认为，去年上半年FDI数据较高包含有人民币升值背景下热钱流入的因素。在今年人民币兑美元汇率保持稳定的情况下，海外资金流入的积极性在下降。

       今年以来股市连续上涨，有分析认为在A股下跌后投资价值已经显现，国外资金重新开始进入A股市场了。但一位分析师掌握的数据显示，1月份央行外汇占款较去年底下降了近300亿。

       “外汇占款的下降说明国外资金的流入在回落，这与FDI下降所表明的趋势是一致的。并不存在所谓的外国资金抄底A股。”上述分析师表示。

FDI下半年转向？

       去年基数较高、春节因素只是短期因素，分析师们认为决定未来FDI走势的还是国际信贷市场的转好。“人民币升值预期已经出现了分化，去年上半年影响FDI的因素已经不存在，现在要看国际金融市场的形势。”张明表示。

       事实上，去年下半年FDI的下降正是受到了金融危机的影响。去年8月份FDI已经低于全年平均水平，到9月份金融危机开始深化时FDI降到了66亿美元，而到11月份则降到了全年最低的53.22亿美元。

       石磊认为，目前FDI已经开始环比增加，证明金融危机对FDI的负面影响已经稳定了。他预测在2月份没有春节因素的干扰后，FDI的绝对数会出现上扬，相对数也会有所增长。

       张明则认为上半年FDI的数字会比较稳定，“会在80亿左右变动”。他表示，FDI出现方向性的转变还是要等到海外金融市场去杠杆化结束，这一趋势的转变会发生在今年下半年。

       石磊亦认同下半年FDI会出现方向性转变。他表示，在海外金融市场稳定后，银行重新开始放贷，国际资金自然会向投资收益率高的地区流动。而在目前世界各大经济体中，中国无疑仍是投资收益率最具吸引力的国家。国融网 ginny 编审